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Pânico de 1819 - História

Pânico de 1819 - História


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GUERRA BANCÁRIA

A luta do presidente Andrew Jackson (1829 e # x2013 37) contra o Segundo Banco dos Estados Unidos, conhecida como a "Guerra dos Bancos", foi a principal questão financeira nacional durante sua gestão. As políticas do Segundo Banco foram responsabilizadas por iniciar a crise econômica conhecida como Pânico de 1819, enquanto sua dissolução por Jackson foi responsabilizada pelo Pânico de 1837. Em desacordo com o presidente do Banco, Nicholas Biddle (1786 & # x2013 1844), Jackson decidiu remover fundos federais do Segundo Banco dos Estados Unidos e colocá-los em depósito em bancos estaduais selecionados. Esta ação levou a acusações de que Jackson estava usando seus poderes de forma arbitrária e agindo de forma contrária à Constituição. Em 28 de março de 1834, o Senado dos EUA votou formalmente para censurar Jackson por suas ações.

O Segundo Banco dos Estados Unidos foi licenciado pelo governo dos EUA em 1816, em parte para ajudar a administrar a dívida federal deixada pela Guerra de 1812 (1812 e # x2013 14) e em parte para conter a inflação provocada por bancos estaduais não regulamentados. No início do século XIX, não havia moeda nacional padronizada. Em vez disso, como a maioria dos bancos era de propriedade privada e operava com fins comerciais, eles emitiam seu próprio papel-moeda. (Na realidade, esse papel-moeda foi impresso com a promessa de pagar em ouro ou prata sob demanda & # x2014 uma ação conhecida nos mercados financeiros como espécie.) Esses bancos eram necessários para fornecer o crédito necessário para comprar terras e financiar negócios e criar crescimento econômico. No entanto, eles tendiam a emprestar mais papel "dinheiro" do que tinham em espécie para cobrir. Assim, se vários grandes credores exigissem pagamento em dinheiro ao mesmo tempo, o resultado era chamado de "corrida" e geralmente levava à falência do banco. Se vários bancos quebrassem ao mesmo tempo, o resultado seria um pânico financeiro, como os pânicos de 1819 e 1837. Ambos os eventos levaram a altas taxas de inflação e depressões nacionais.

Por causa dos grandes recursos de caixa disponíveis por meio de depósitos federais, o Segundo Banco dos Estados Unidos poderia disciplinar os bancos estaduais e forçá-los a limitar o crédito que forneciam aos tomadores de empréstimo à quantidade de espécie que mantinham em seus cofres. O Segundo Banco também competiu com os bancos estaduais ao concordar em pagar em espécie qualquer uma de suas minutas, independentemente de onde a minuta foi originalmente emitida. Por esse motivo, era impopular entre os acionistas dos bancos estaduais, que achavam que o banco nacional limitava sua capacidade de lucrar com seus investimentos. A competição do Banco com instituições licenciadas estaduais & # x2013 também levou a um caso célebre na Suprema Corte: McCullough v. Maryland (1819), em que o presidente do tribunal John Marshall (1755-1835) estabeleceu que o Congresso tinha o direito de fundar um banco nacional e que os estados não tinham poder para tributar instituições federais.

O Segundo Banco dos Estados Unidos enfrentou muitos dos problemas que atormentavam as instituições estatais. Entre 1816 e 1818, por exemplo, gerentes desonestos da sucursal do Second Bank em Baltimore, Maryland, enganaram investidores em mais de US $ 1 milhão antes de serem pegos. No ano seguinte, esse escândalo forçou a renúncia do presidente do banco, William Jones. A reputação do Second Bank foi restaurada pelo sucessor de Jones, um advogado da Carolina do Sul chamado Langdon Cheves. Cheves trouxe disciplina às negociações do Banco, reduzindo drasticamente o número de empréstimos emitidos e perseguindo agressivamente indivíduos e bancos que não pagaram seus empréstimos. As políticas de Cheves ajudaram a colocar o Banco em uma base financeira sólida, no entanto, também causaram uma série de falências bancárias que levaram diretamente ao Pânico de 1819.

Quando Jackson foi eleito presidente em 1828, o Segundo Banco, sob o governo de Nicholas Biddle, exercia considerável influência sobre os assuntos financeiros do país. Em 1828, o Banco acumulou um superávit de US $ 1,5 milhão e estava pagando aos acionistas um dividendo anual de 7%. Também ajudou a estabilizar a moeda nacional e forneceu crédito e dinheiro em áreas do Oeste e do Sul onde os recursos financeiros eram escassos. Ao fazê-lo, tornou o desenvolvimento na fronteira americana mais fácil e rápido. No entanto, para o presidente Jackson, o Banco era uma ferramenta de privilégio econômico oriental, que permitia que especuladores, monopolistas e interesses endinheirados tirassem proveito de fazendeiros e mecânicos. Jackson também acreditava, apesar da decisão do Chefe de Justiça Marshall em McCullough v. Maryland, que o Congresso não tinha o direito, de acordo com a Constituição, de fundar um banco.

Em 1832 & # x2014 um ano de eleição presidencial & # x2014 Henry Clay e Daniel Webster, dois dos oponentes mais vocais de Jackson no Congresso, decidiram desafiar o presidente. Embora o estatuto do Banco não devesse expirar dentro de quatro anos, eles promoveram um projeto de lei que renovava o estatuto do Segundo Banco dos Estados Unidos. Clay e Webster acreditavam que, se Jackson sancionasse o projeto de lei, o presidente alienaria um número significativo de eleitores e arriscaria sua chance de um segundo mandato. Jackson vetou o projeto de lei em 10 de julho de 1832, em uma das mensagens mais fortemente formuladas já enviadas ao Congresso. Embora Clay tenha tentado fazer do veto uma questão em sua campanha para a presidência no final daquele ano, Jackson foi facilmente reeleito, derrotando Clay por uma margem de 219 votos eleitorais contra 49.

Jackson acreditava que sua reeleição representava um mandato do povo americano para destruir o Segundo Banco dos Estados Unidos. Em 1833, ele instruiu seu secretário do Tesouro, Louis McLane, a se preparar para a expiração do contrato do banco removendo os depósitos do governo para certas instituições estatais, conhecidas como "bancos de estimação". McLane recusou e foi transferido para o cargo de Secretário de Estado. Seu sucessor, William Duane, também recusou e renunciou. Jackson não encontrou um secretário do Tesouro flexível até que o ex-procurador-geral Roger B. Taney (1777 e # x2013 1864) assumiu o cargo.

A remoção dos depósitos do governo colocou Jackson em conflito com Nicholas Biddle, que era tão forte e obstinado quanto o presidente. Biddle sentiu que as ações de Jackson excederam sua autoridade constitucional e tentou forçar o presidente a renovar o estatuto do Segundo Banco reduzindo drasticamente o número de empréstimos e também cobrando vigorosamente as dívidas pendentes. As ações de Biddle, no entanto, não conseguiram deter o presidente. Biddle teve sucesso apenas em causar uma crise financeira para os negócios americanos no verão e no outono de 1834. Pior, ele alienou alguns de seus mais fortes apoiadores.

Apesar de Biddle e da censura do Senado, Jackson continuou sua política de colocar fundos em bancos licenciados pelo estado & # x2013. Quando Biddle descobriu que suas políticas eram ineficazes, ele se reverteu e lançou um programa ainda mais extenso de empréstimos. Por sua vez, Jackson fez um esforço determinado para eliminar a concessão de crédito proibindo os bancos com depósitos federais de emitir notas de menos de US $ 5. Em 1836, ele emitiu a ordem presidencial conhecida como Circular da Espécie, que exigia que os compradores de terras públicas pagassem em dinheiro. Na época em que Jackson deixou o cargo, o sistema de crédito do Segundo Banco dos Estados Unidos estava gravemente danificado.

A Circular de Espécie foi a salva final na Guerra do Banco, que terminou com a vitória dos princípios jacksonianos. Quando o contrato do Banco expirou em 1836, ele solicitou e recebeu um alvará da Pensilvânia, o estado em que a principal agência do Banco sempre esteve hospedada. Em seguida, operou sob o nome de Banco da Pensilvânia dos Estados Unidos. Em 1839, o Banco se viu com muito pouca espécie para cobrir seus empréstimos. Entrou em concordata e foi dissolvida em 1841.

A vitória de Jackson deixou um legado questionável. Um boom nas obras públicas, como construção de canais, manufatura, produção de algodão e vendas de terras, seguiu a decisão de Jackson de retirar fundos do Segundo Banco dos Estados Unidos. No entanto, logo depois que sua mão & # x2013 escolheu o sucessor Martin Van Buren assumiu em 1837, o país experimentou uma depressão severa, marcada por altas taxas de inflação e grande dívida pública que durou quase uma década. Muitos historiadores argumentam que, ao eliminar o Segundo Banco dos Estados Unidos, Jackson removeu uma instituição que poderia ter aliviado o Pânico de 1837.

Veja também: Nicholas Biddle, Pânico de 1819, Pânico de 1837, Banco dos Estados Unidos (Segundo Banco Nacional), Espécie, Guerra de 1812


Perguntas comuns sobre como lidar com as consequências do pânico de 1819

O pânico de 1819 foi a primeira crise econômico-financeira dos Estados Unidos e os efeitos posteriores da crise levaram a uma perda de confiança nas estruturas bancárias e financeiras. O governo, porém, introduziu estímulos financeiros para melhorar a economia.

O governo federal tentou aliviar parte do sofrimento devido ao pânico de 1819 com o Land Act de 1820 e o Relief Act de 1821, mas muitos agricultores, incluindo Ohioans, perderam tudo.

O presidente James Munroe estava no segundo ano de sua presidência quando a crise econômica atingiu os Estados Unidos.


    Esta foi a primeira de várias crises severas que manchariam a vigorosa economia dos Estados Unidos ao longo do século XIX.

Durante a presidência de James Monroe, os trabalhadores americanos aprenderam uma dura lição sobre as vicissitudes do capitalismo quando a economia quebrou. O Pânico de 1819 deu início à primeira grande depressão do país.

Como no caso hoje, esse crash também resultou de uma confluência de eventos nacionais e internacionais. Na atmosfera inebriante após a Guerra de 1812, tanto as importações quanto as exportações dos EUA aumentaram.

A demanda europeia por produtos americanos, especialmente alimentos básicos agrícolas como algodão, tabaco e farinha, aumentou. Para alimentar a economia superaquecida, os bancos estaduais proliferaram e o crédito foi fácil.

O governo federal ofereceu à venda vastas extensões de terras ocidentais, alimentando a especulação imobiliária financiada por notas bancárias. As reservas em espécie, ou dinheiro forte, despencaram, especialmente no oeste e no sul.

Já em 1814, Thomas Jefferson advertiu: "Vamos ser arruinados pelo papel, como éramos anteriormente pelo antigo papel continental". Dois anos depois, ele afirmou que "estamos sob uma bolha bancária" que logo estouraria.

O Segundo Banco dos Estados Unidos deveria estabilizar a economia, mas a grande má administração em sua fase inicial minou sua eficácia.

O primeiro presidente do banco, William Jones, em vez de tomar medidas para regular a moeda do país, concedeu enormes empréstimos que alimentaram a especulação e a inflação. Ele também manteve a vigilância desleixada sobre os bancos estaduais, onde a fraude e o peculato criaram o caos.

A proposta de um comitê do Congresso para encerrar o quase insolvente Banco dos Estados Unidos teve pouco apoio & mdash porque 40 membros do Congresso tinham ações do banco.

Os problemas do banco surgiram precisamente no momento errado, quando a economia precisava de um leme firme durante a expansão do pós-guerra. Jones renunciou e foi substituído pelo congressista da Carolina do Sul Langdon Chews & mdash e mais tarde pelo advogado da Filadélfia Nicholas Biddle.

Embora o banco tenha contraído empréstimos drasticamente em 1818, o estrago já estava feito. O Banco dos Estados Unidos, longe de ajudar a economia, estava entre as forças desestabilizadoras que levaram à depressão de 1819.

Ao mesmo tempo, o aumento da produtividade agrícola na Europa reduziu a demanda por produtos agrícolas americanos, cujos preços despencaram. Uma contração econômica na Europa levou os bancos locais a reduzir o crédito. A crise no exterior, associada à contração doméstica, obrigou os bancos americanos a exigirem seus empréstimos também.

No início de 1819, o crédito, antes tão fácil, não estava disponível para muitos americanos. Com o esgotamento das reservas em espécie, muitos bancos americanos faliram e outras empresas o seguiram. As vendas de terras públicas despencaram. O desemprego disparou e, em algumas regiões, era difícil conseguir alimentos e outras necessidades básicas.

As cidades mais atingidas foram as cidades fora da Nova Inglaterra, como Filadélfia, Pittsburgh e Cincinnati. Os agricultores também sofreram, embora muitos tenham sobrevivido retomando um estilo de vida de subsistência.

Com a grande insolvência, as prisões ficaram superlotadas de devedores. A depressão durou dois anos. Foi a primeira de várias crises severas que manchariam a vigorosa economia dos Estados Unidos ao longo do século XIX.

O Pânico de 1819 fomentou a desconfiança em bancos, banqueiros e papel-moeda. O volátil político do Tennessee, Davy Crockett, falou por muitos quando rejeitou "todo o sistema bancário" como nada mais do que "espécies de fraudes em grande escala".

O envelhecido Thomas Jefferson queixou-se de que a nova geração, "não tendo nada em si dos sentimentos ou princípios de & # 3976, agora olha para um único e esplêndido governo de uma aristocracia, fundado em instituições bancárias e incorporações de dinheiro & # 8230 dominando e governando o lavrador saqueado e o camponês empobrecido. & quot

Essa desconfiança em relação às corporações foi agravada por decisões históricas proferidas em 1819 pela Suprema Corte sob o chefe de Justiça John Marshall.

Em Dartmouth College v. Woodward, a Suprema Corte protegeu as empresas privadas contra a interferência dos governos estaduais que as criaram.

Em McCullough v. Maryland, decidiu que o Banco dos Estados Unidos, embora administrado de forma privada, era uma criação do governo federal que não podia ser tocado pelos estados.

Essas decisões judiciais pró-capitalistas agravaram as divisões de classe, que aumentaram na década seguinte. A década de 1820 viu a ascensão meteórica de Andrew Jackson, que defendeu os americanos da classe trabalhadora contra o que ele caracterizou como a opressão de uma elite rica, resumida pelo banco central.

A recessão de 1819-1822, que foi atribuída em grande parte aos banqueiros, foi uma das forças econômicas que fez com que muitos americanos considerassem Jackson o salvador da classe trabalhadora.

Editor & # 8217s Nota: Este recurso é adaptado de Waking Giant: America in the Age of Jackson por David S. Reynolds. Copyright 2008, David S. Reynolds. Reimpresso com a permissão do autor.


5 Piores Pânicos Financeiros da História dos EUA

Uma menção à Grande Depressão - a referência classicamente citada quando se trata dos grandes pais modernos do pânico financeiro - imediatamente traz à mente imagens da Quinta-feira Negra, Dust Bowl e das vastas favelas apelidadas de & quotHoovervilles. & Quot Milhões perderam seus empregos em o caos econômico que se seguiu. Em 1927, a taxa de desemprego era de cerca de 4,1% em 1933, esse número disparou para 24,9% [fonte: Ayers].

Embora a devastadora quebra do mercado de ações em 24 de outubro de 1929 - e a queda subseqüente que se seguiu alguns dias depois, em 29 de outubro - tenham feito a bola rolar em grande estilo, muitos fatores foram responsáveis ​​pelo desencadeamento da Grande Depressão. Entre eles estavam a concentração da riqueza nas mãos de poucos, um setor agrícola superprodutivo, práticas bancárias e de investimento deficientes, uma economia internacional frágil e especulação imobiliária.

Mas o pânico financeiro de 1929 e a crise caótica resultante estão longe de ser únicos na história dos Estados Unidos. Na verdade, nossa economia desmorona e se reconstrói com surpreendente regularidade. O simples exame do registro histórico demonstra como a recessão atual dificilmente foi surpreendente - e não apenas no que diz respeito ao momento certo. Muitos dos fatores que surgiram há alguns anos e contribuíram para a crise já mostraram sua cara feia antes: booms imobiliários, más práticas bancárias, aumento dos empréstimos de crédito. Não, os americanos de hoje não são tão únicos como às vezes podem supor.

Neste artigo, vamos nos aprofundar em alguns dos pânicos financeiros mais notáveis ​​que têm atormentado os americanos ao longo dos anos. E embora não seja uma lista abrangente, ela lhe dará uma boa visão de como nossa economia balança como uma garrafa nas ondas do mar.

A economia dos Estados Unidos já havia passado por alguns pequenos soluços nas décadas que se seguiram à fundação do país, mas o Pânico de 1819 foi a primeira crise financeira em larga escala que os americanos enfrentariam.

Os Estados Unidos haviam sido um grande exportador de produtos agrícolas e importador de produtos manufaturados antes da Guerra de 1812. Durante a guerra, as importações diminuíram muito e, como resultado, o setor manufatureiro explodiu para atender à nova demanda. Essa expansão excessivamente zelosa, juntamente com práticas bancárias negligentes, empréstimos excessivos do governo, competição internacional retornada, falta de moeda forte, aumento dos empréstimos de crédito, um boom imobiliário crescente e o crescimento generalizado da especulação e do desenvolvimento de terras públicas, tudo ajudou a preparar o terreno para desastre. Soa familiar?

Em resposta, os bancos do país entraram em um rígido período de contração, solicitando sua vasta rede de empréstimos e desencadeando ondas de choque de falências e corridas aos bancos enquanto as pessoas lutavam por dinheiro. Os preços dos produtos feitos nos EUA caíram, os valores das propriedades despencaram e o desemprego abundou em números recordes.

Depois de alguns anos difíceis, as coisas finalmente começaram a mudar, mas, como veremos, a economia não permaneceria sólida por muito tempo.

Após o Pânico de 1819, o Pres. Andrew Jackson iniciou uma campanha feroz contra o Banco dos Estados Unidos, o grande banco nacional que ajudou a desencadear problemas durante a crise financeira. Jackson queria um sistema bancário 100% respaldado por reservas para evitar que as instituições emitissem montes de notas bancárias que não podiam cobrir.

Ele vetou uma renovação de 1832 da carta patente do Banco dos Estados Unidos e dissolveu a instituição, removendo os depósitos do tesouro público e distribuindo-os entre outros bancos. Infelizmente, nos anos que se seguiram ao pânico de 1819, o Banco dos Estados Unidos aumentou continuamente a oferta de moeda do país, contribuindo em parte para a inflação acentuada e estimulando a especulação imobiliária.

Por causa desse e de outros fatores econômicos complexos, a moeda se desvalorizou e as pressões contracionistas voltaram. Os preços flutuaram fortemente e o sistema bancário perdeu estabilidade - e a confiança do consumidor - mais uma vez. Uma onda de deflação se seguiu e o pânico atingiu as pessoas em todo o país. Centenas de bancos fecharam e o país ficou mais uma vez mergulhado em uma depressão por vários anos.

Quando um grande banco quebra, um grande número de empresas desmorona. É como um perigoso jogo de dominó - e essa relação de causa e efeito não é exclusiva da economia moderna. Em setembro de 1873, após estender demais seus recursos para apoiar o desenvolvimento da ferrovia, o banco Jay Cooke and Company foi forçado a declarar falência. Após o anúncio, uma onda de pânico se abateu sobre os investidores de Wall Street e a bolsa de valores despencou. Ao longo dos anos seguintes, milhares e milhares de empresas iriam por sua vez à falência.

Quanto a Jay Cooke, seu nome pode não ser muito lembrado, mas teve um grande impacto na história dos Estados Unidos. Ele foi fundamental no financiamento do esforço da União na Guerra Civil e fez um forte lobby pelo Atos Bancários Nacionais, que lançou as bases para nosso atual Sistema de Reserva Federal. As Leis Bancárias Nacionais também levaram à estrutura da pirâmide de reservas que foi o principal eixo do pânico de 1873 - o banco de Cooke era um pedaço considerável na base da pirâmide.

O Pânico de 1901 foi desencadeado por mais competição nas ferrovias. A consolidação da empresa estava crescendo a todo vapor na virada do século 20 e dois empresários - James J. Hill e E. H. Harriman - estavam em forte competição por uma importante empresa ferroviária. Hill e seus apoiadores conseguiram fechar o negócio, mas não antes de Harriman e seus associados tentarem abocanhar uma das outras ferrovias principais de seu oponente.

À medida que Harriman arrebatava ações da empresa de Hill, outras ações de ferrovias começaram a apresentar quedas à medida que as pessoas entravam em pânico. Logo, todo o mercado o seguiu, e não demorou muito para que um pandemônio absoluto se alastrasse no pregão da bolsa de valores. Homens tipicamente respeitáveis ​​tornaram-se violentos e com os olhos arregalados, e a fita adesiva ficou tão atrás da extrema pressa de transações que a última não passou até mais de 15 minutos depois que o sinal de fechamento tocou.

Em outubro de 1907, o mundo financeiro de Nova York experimentou uma grande sacudida e uma corrida prolongada a várias sociedades fiduciárias, expondo certas fraquezas no sistema bancário da época. Foi também um catalisador para a criação do Federal Reserve System e outros procedimentos operacionais e regulamentos do sistema bancário que ainda usamos nos Estados Unidos hoje.

Uma das causas mais proeminentes do Pânico de 1907 foi a falta de regulamentações sobre as sociedades fiduciárias, corporações que serviam como fiduciárias para os ativos financeiros de propriedades, indivíduos e empresas. A liberdade de negociar em empreendimentos mais arriscados com reservas extremamente baixas fez com que as empresas fiduciárias explodissem em bombas-relógio.

Entra o empresário F. Augustus Heinze. Em meio a um mercado de dinheiro apertado e uma economia em desaceleração, ele tentou monopolizar as ações da United Copper Company e falhou, fazendo com que a empresa fiduciária quebrasse. A loucura absoluta não quebrou imediatamente, no entanto. Poucos dias depois, as empresas fiduciárias da cidade de Nova York começaram a implorar desesperadamente por ajuda.


Pânico de 1873

  • A firma de investimentos Jay Cooke and Company faliu em setembro de 1873 como resultado da especulação desenfreada nas ferrovias. O mercado de ações caiu drasticamente e causou a falência de várias empresas.
  • A depressão fez com que aproximadamente 3 milhões de americanos perdessem seus empregos.
  • O colapso dos preços dos alimentos afetou a economia agrícola da América, causando grande pobreza na América rural.
  • A depressão durou cinco anos, até 1878.
  • O Pânico de 1873 levou a um movimento populista que viu a criação do Partido Greenback. O industrial Peter Cooper concorreu sem sucesso à presidência pelo partido Greenback em 1876.

Definição de exemplos de ensaio História dos EUA: Pânico de 1819

Uma crise financeira influencia dramaticamente a situação econômica do estado, causando um declínio industrial, rápido crescimento da inflação e desemprego. As crises financeiras não aparecem sem motivo. Uma crise financeira é consequência de uma situação econômica particular ou do desenvolvimento de outros tipos de crises. Além disso, esse termo é usado para descrever as consequências das bolhas econômicas. A história das crises financeiras começa com o pânico em 1797, que influenciou o comércio e o imobiliário.

Se você tiver problemas com suas redações para as aulas de economia ou história, verifique este exemplo de redação sobre crise financeira! O autor discutiu o pânico da crise financeira dos Estados Unidos em 1819-1824, que levou à falência institucional em massa. Essa crise foi a primeira grande crise financeira global nos Estados Unidos, seguida pelo colapso da economia americana. Se você gosta deste tópico e planeja escrever um ensaio, use este exemplo como base para sua futura redação. Siga a estrutura, use as informações e consulte a lista de trabalhos citados para obter materiais adicionais. Resista à tentação de copiar este texto para seu próprio jornal. Confira mais exemplos de ensaios de definição em nosso blog. Além disso, recomendamos a leitura desta amostra de ensaio de economia sobre cidades pobres.


Conteúdo

Durante o século 19, alguns observadores acreditaram que o Pânico se originou no próprio sistema econômico, uma vez que o evento não poderia ser facilmente atribuído a nenhum evento específico, como aconteceu com algumas crises anteriores. Rothbard, no entanto, afirma que o Pânico de 1819 surgiu de desenvolvimentos relacionados à Guerra de 1812 e à prosperidade do pós-guerra que se seguiu. A eclosão da guerra sufocou o comércio exterior e impulsionou o crescimento da manufatura nacional, que cresceu para atender à demanda antes atendida pelas importações. O governo fez empréstimos pesados ​​para financiar a guerra. Rothbard alega que isso levou a uma expansão do crédito que, por sua vez, levou ao aumento dos preços. O livro de Rothbard fornece uma narrativa desses eventos. [2]

O livro teve pelo menos sete resenhas que incluíram elogios e críticas. [3]

Em uma entrevista de 1990 no The Austrian Economics Newsletter, Rothbard foi questionado sobre a recepção do livro e disse que foi bem recebido: "Na verdade, muito melhor do que qualquer outro de meus livros. Talvez seja porque eu não analisei as causas. Eu só escreveu sobre como as pessoas queriam curá-lo. " [4]


O Pânico de 1819: A Primeira Grande Depressão

Durante o curso do século 19, a economia dos Estados Unidos sofreu um pânico financeiro, seguido por uma longa, profunda e profunda depressão industrial e / ou agrícola, em 1819, 1837, 1857, 1873 e 1893. Pense nisso por um minuto. Se você nasceu durante qualquer um desses pânicos, mal atingiu a idade adulta, mesmo para os padrões acelerados da época, antes de ser atingido pelo próximo tsunami econômico. Parafraseando o autor deste livro brilhante e oportuno, não é que as pessoas tenham se esquecido das lições de sua loucura; elas nunca as aprenderam em primeiro lugar.

Este ano marca o bicentenário da primeira dessas calamidades, o Pânico de 1819. Mesmo que as estatísticas macroeconômicas modernas não existissem na época, o dano resultante era conhecido na época, e é conhecido hoje, como tendo sido enorme. Acredita-se que as cidades de Pittsburgh e Filadélfia tenham registrado 50% de desemprego cada uma. Metade dos negócios em St. Louis, Missouri, fechou e um terço das pessoas saiu. Os preços de commodities essenciais como algodão, grãos e trigo despencaram - um resultado calamitoso em uma era de fazendeiros cavalheiros.

Como já se tornou familiar para aqueles de nós que vivemos à sombra da crise financeira de 2008, Browning (um historiador amador - meu tipo favorito! - como posso dizer pela capa do livro) começa com o boom antes da quebra. Exceto nesse caso, foi um boom surpreendentemente curto. O mundo e os Estados Unidos tinham acabado de passar pela longa interrupção das Guerras Napoleônicas de 1793 a 1815. A Grã-Bretanha e a França lançaram embargos econômicos uma à outra, e os Estados Unidos - militarmente ainda não páreo para nenhum dos dois - responderam com pegando suas bolas de gude e recusando-se a jogar. Quando o alívio finalmente chegou em 1815, os americanos puderam retomar a mudança para o oeste, para o país fronteiriço de Indiana, Illinois, Michigan, Missouri, Alabama, Mississippi e Louisiana. O presidente Jefferson comprou brilhantemente o território a oeste desses novos estados, o Território da Louisiana, por quatro centavos o acre durante o auge da guerra, mas o fizera com dívidas vencidas em ouro e prata. Esta foi uma bomba-relógio deflacionária embutida no sistema financeiro mundial. Outro foram os soldados e marinheiros desativados voltando para casa, para o centro industrial, financeiro e econômico do universo da época, a Grã-Bretanha. Esses soldados e marinheiros lutaram para encontrar um emprego lucrativo, então o Parlamento respondeu promulgando uma proibição à importação de grãos, um evento que reverberaria (novamente) na Grande Fome Irlandesa de 1846, mais um episódio que mudaria o curso da história americana.

Mas isso ainda era uma geração no futuro. O impacto de 1819 foi que todos os novos fazendeiros do Meio-Oeste e do Sudeste da América perderam abruptamente um mercado de exportação e não tinham como pagar suas dívidas e hipotecas recém-contraídas. Todos nós sabemos (não sabemos, colegas atuários do início do século 21?) O que acontece quando a inadimplência das hipotecas aumenta. E, finalmente, chegamos ao quase-público, quase-banco central da época, o Segundo Banco dos Estados Unidos. O primeiro foi licenciado pelo Congresso em 1791 por 20 anos e caducou em 1811. O segundo foi reformulado, para um segundo mandato de 20 anos, em 1816. Recebeu energia suficiente para preparar a bomba com imprudência empréstimos de 1816 a 1818, mas não o suficiente para socorrer quando a música parou de tocar em 1819. O banco abriu um segundo escritório em Cincinnati apenas para processar o volume de execuções hipotecárias que precisava administrar. Tal como aconteceu com o Federal Reserve pré-1933, o banco central da época reforçou o ciclo de negócios, ou pelo menos a expansão e contração monetária, ao invés de servir como um contrapeso para isso.

Mesmo assim, nenhuma fábula da formiga e do gafanhoto para ver aqui, pelo menos não pelos meus cálculos. Uma festa tão curta e chata, levando a uma ressaca tão dolorosa. O que da? E, mais importante, por que nos importamos, 200 anos após o fato?

A razão pela qual devemos nos preocupar, em minha opinião, é o impacto político. Muitos dos eventos políticos neste país parecem incompreensíveis para nós, viciados em política, que cortam nossos dentes vendo estadistas gentis sentarem lado a lado e polidamente debaterem as questões da época no McNeil-Lehrer Newshour. Jeepers, como ficamos boquiabertos em 1976 quando Bob Dole acusou Walter Mondale ao vivo na TV de querer ter mais guerras democratas, e novamente em 1988, quando Lloyd Bentsen disse a Dan Quayle - na cara dele! - que ele não era nenhum Jack Kennedy. Hoje, um único Tweet contém e gera mais indignação do que eu senti em toda uma infância e uma idade adulta jovem combinadas.

Então o que aconteceu? Para onde foi o “Good Times”? Como perdemos o que tínhamos? A mídia social, é claro, é parte da resposta. Mas eu não acredito que seja tudo isso. Coloco grande parte da culpa na crise financeira de 2008, na subsequente Grande Recessão e nas falhas políticas que ela abriu. O livro de Browning mostra um espelho distante e nos permite ver o que aconteceu com nossa política após 1819.

Agora, a maior diferença primeiro. “É a economia, estúpido” ainda não tinha sido inventado, aparentemente. James Monroe estava no cargo em 1819 e valsou para uma reeleição incontestada (a última na história americana) em 1820. Ele não pagou nenhum preço político ou eleitoral pelos deslocamentos econômicos de sua época.

Mas seu gabinete não perdeu tempo lutando para ser seu sucessor. Seu secretário de Estado, John Quincy Adams, era, em virtude da tradição do cargo que ocupava, seu herdeiro aparente. Mas o secretário do tesouro de Monroe, William Crawford, e seu secretário de guerra, John C. Calhoun, tiveram os cotovelos afiados, visando 1824. E dois estranhos, o presidente da Câmara Henry Clay e o herói da Batalha de Nova Orleans, Andrew Jackson, teriam uma palavra a dizer ( os dois últimos, de fato, iriam sem dúvida dominar a política americana nos anos restantes que antecederam a Guerra Civil). A batalha real de hoje de 23 candidatos democratas declarados é considerada um campo enorme, mas em uma nação de 9 milhões em 1819, poucos dos quais podiam votar, a batalha democrata atual é absolutamente ordeira em comparação. Crawford é uma das grandes figuras esquecidas da história americana, chegando entre os três primeiros na época em que os votos eleitorais foram dados em 1824, negando a Adams e Jackson a maioria e enviando a eleição presidencial para a Câmara dos Representantes dos EUA, apesar de estar em seu leito de morte com um derrame. Browning faz um excelente trabalho ao ressuscitar Crawford, mostrando o papel que desempenhou como secretário do tesouro durante a crise, e depois como candidato à presidência em 1824. Adams venceu em 1824, mas Jackson riu por último, vingando-se na eleição de 1828, dando início à a Era do Bom Sentimento na política americana e construindo em sua esteira o Partido Democrata (e clientelismo, partidarismo, política mecânica e outras coisas boas), que sobrevive até hoje.

Então, aí está. My lesson from 1819, and my lesson from 2008. Financial panics and economic depressions come, and they end, and then they come again. None of them are exactly the same as the other, but they do all rhyme. And what matters most in the end is that they usher in political changes, and political actors who would have been heretofore unimaginable. Unimaginable to those of us who grew up in the prelude to the crisis, but par for the course—the New Normal, if you will—for the generation who grew up during the crisis. And then the cycle repeats itself. Boom. Bust. Regeneration. Thesis. Antithesis. Synthesis. D.H. Lawrence once wrote that the calamity has already happened—we’re just living in the wreckage. He wrote it after living through World War I … on the winning side.

So, turn off Fox News, turn off CNN, turn off Twitter for three nights this week. Curl up with a good book about a bad time—The Panic of 1819. You won’t regret it. And the world will still be standing when you put the book down—it will just be three days closer to the next crisis.

Besides the political conclusions I derived from reading this book, two other areas piqued my interest. The first is on the environmental front. Two world-altering natural calamities occurred during the run-up to the 1819 financial panic. The first was an 1811 violent earthquake in the Southeast Missouri area that made the Mississippi River flow backwards for days. The death toll would have been staggering if not for the sparse population density of the area at the time. But to compensate the victims, the U.S. government allowed land claims to the farmers, which came due just as the financial panic was rolling its way westward. The second natural disaster was an 1816 earthquake in Southeast Asia, in the area of, but even more powerful than, the famous 1883 Krakatoa eruption. The 1816 blast spewed so much ash into the atmosphere that harvests around the world failed, giving false price signals to the world grain markets and introducing oversupply just as the economy suffered the effects of the 1819 financial failure.

The second interesting side effect was the failure of the United States federal government to mint its own currency from its founding in 1776 until the Civil War in 1862, despite the Constitution explicitly giving it the exclusive right to do so. Instead, the circulating “cash” in the U.S. during this nearly-century-long interval was private bank notes, which often traded at a discount to their face value. It remains a mystery, albeit a pleasant one, that the U.S. economy developed so rapidly, in spite of (perhaps because of?) a primitive monetary system.

PAUL CONLIN, MAAA, FSA, is a Senior Actuarial Director at Aetna, a CVS Health company and works at home from Lake Zurich, Ill.


The effect of the Panic of 1819

First of all, the ordinary Americans suffered from the crisis. Not able to repay the loans, many borrowers lost their property some of them were even imprisoned. The loans became unavailable, a number of the industrial sectors collapsed, the unemployment soared. The standards of living in some regions were extremely low.

Secondly, the crisis affected the banking system deeply. The mistrust of banks and paper money was growing fast. The banks faced the lack of gold and silver to produce the coins and back up paper money. Moreover, they faced the avalanche of foreclosures. That is why many banks filed for the bankruptcy.

And finally, the farmers suffered from the crisis due to the decrease of the prices for the agricultural products and the depreciation of the land.


Assista o vídeo: Panic of 1819 (Pode 2022).